A Ziarul Financiar által szervezett ZF Capital Market Summit konferencia ötödik kiadásán a Banca Transilvania Pénzügyi Csoport három képviselővel vett részt az eseményen.

A BET-index növekedési kilátásait Aurel Bernat, a Banca Transilvania pénzügyi intézményekért és befektetői kapcsolatokért felelős ügyvezető igazgatója elemezte. A Fidelis állampapírokat és a román állam finanszírozását támogató befektetők profilját Daniela Secară, a BT Partners vezérigazgatója vette górcső alá, míg Dan Dascăl, a BT Asset Management vezérigazgatója szélesebb perspektívát nyújtott a piacokról.

Aurel Bernat

Pénzügyi intézmények és befektetői kapcsolatok ügyvezető igazgatója, Banca Transilvania

• Ha a helyi piacot nézzük, azt mondanám, hogy vonzó. A régióra tekintve a P/E-arány körülbelül 9-szeres, és Csehországhoz vagy a környékünkön lévő más országokhoz képest kétszámjegyű értékekről beszélünk. Ebből a szempontból a román piac vonzó, annál is inkább, mert ki van téve a bankszektorra – amely, ha az ország jó irányba halad, a legjobb lehetséges befektetési proxy –, valamint az energia- és közüzemi szektorra. Röviden összefoglalva: ha Romániára tekintünk, és ha sikerül politikailag kiszámítható magatartást tanúsítanunk, valamint országmárkát építenünk a tőzsdén jegyzett vállalatok és a nemzetközi intézményi befektetők felé irányuló nyilvános diskurzus szempontjából, akkor egyértelmű esélyünk van a jövőbeli fejlődésre.
  
  
• Évek óta beszélünk befektetésekről és befektetőkről, de eddig kizárólag intézményi szinten tárgyaltuk a témát. Globális szinten láthatjuk, hogy a rendszeresen befektető magánbefektetők kezdik igazán megmutatni értéküket, hiszen azok, akik rendszeresen fektetnek be, befektetési alapanyagot is biztosítanak az intézményi befektetők, például a befektetési alapok számára. Ha ma a helyi piacot nézzük, a befektetési alapok versenytársaivá váltak a nyugdíjalapoknak, amelyek hagyományosan vásároltak. Kétféle befektetőnk van: az egyiknek rendelkezésre álló pénze van, a másiknak pedig a kis lakossági befektetők bizalma által ezekbe a befektetésekbe átutalt pénze.
  
  
• Az elmúlt hat évben minden elképzelhető irracionális helyzetet átéltünk – a Covid-járványtól a háborúkig. Ennek ellenére úgy tűnik, hogy a piac nagyon jól állta a sarat. Valószínűleg azért, mert ez a leglikvidebb piac. Megvan az a bizalom, hogy már nem a „Too big to fail” (túl nagy ahhoz, hogy csődbe menjen) forgatókönyvben vagyunk, hanem a „Very big to succeed”(túl nagy ahhoz, hogy sikeres legyen) forgatókönyvben. Minél jobb a piaci pozíciód, annál nagyobb piaci részesedést tudsz megszerezni, annál nagyobb a hosszú távú stabilitásod, és akkor a befektetők is bíznak benned.
  
  
• Befektetők, kibocsátók és közvetítők is vagyunk. Hiszünk a tőkepiacban, és már a tőzsdei bevezetésünk óta is hittünk benne. A kibocsátói kapcsolatok terén szerzett legjobb gyakorlatainkat megoszthatjuk más, kisebb szereplőkkel is, akik tőzsdére akarnak lépni vagy kötvényeket akarnak kibocsátani.
  
  
• A nyugdíj- és befektetési alapok területén rendkívül magas az elfogadottság, elsősorban az elektronikus rendszereknek köszönhetően – a lakossági ügyfelek számára elengedhetetlen ez az „egy kattintásnyi távolság”, és ez évente több százezer ügyfélre vetül.
  
  
• A legnagyobb kockázat az, hogy nem merünk bátran cselekedni. A második pedig az, hogy nem beszélünk jól az országunkról. Pontosan ebben a pillanatban, amikor a Közel-Keleten problémák vannak, a legegyszerűbb befektetőket vonzani, mert így Kelet-Európa nyugodt oázisává válunk. Ha az első kettőt megoldottuk, akkor marad a globális geopolitikai kontextus és a belső stabilitás. De a legfontosabb, hogy ne felejtsük el az első szabályt: legyünk bátrak.

Daniela Secară

A BT Capital Partners vezérigazgatója

• Sok befektető számára a Fidelis jelenti az első kapcsolatot a tőkepiaccal, de fokozatosan azt tapasztaljuk, hogy a Fidelis-befektetők körülbelül 10%-a más lehetőségeket is figyel és befektet, akár ETF-ekbe, akár nyilvános kibocsátásokba.
  
  
• Az elmúlt években egy örömteli tendenciát figyeltünk meg: a Fidelis befektetői körében egyre többeket látunk átállni a részvénypiacra. Nem látjuk, hogy kockázatos részvényekbe fektetnének be.
  
  
• A Fidelis befektetői közül a legnagyobb arányban az 50 év felettiek vannak jelen, őket a 45 és 50 év közötti korosztály követi. A többi korosztály aránya is valóban növekszik, de meglehetősen csekély mértékben.
  
  
• Ez nagyban függ a piacok alakulásától, de a fiatalok elsősorban a nemzetközi piacokon történő kereskedésre koncentrálnak. Olyan nevekről van szó, amelyekről hallanak. Olyan termékekről van szó, amelyeket használnak, és sok befektetési döntés abból fakad, hogy részvényeket akarnak vásárolni azoknak a vállalatoknak vagy termékeknek, amelyeket használnak.
• Végül is a Fidelisbe történő befektetés a fiatalok számára a rendelkezésre álló pénz egy részét jelentheti, vagyis a portfólió egy bizonyos százalékát egy rendkívül alacsony kockázatú eszközbe fektethetik be.
  
  
• Figyelembe kell vennünk, hogy a Fidelis-t két adással indítottuk, majd évi 4–6 adásra bővültünk, és most már minden hónapban megjelenik a Fidelis. Hogy a befektetők elfáradtak-e vagy sem, azt az év végén fogjuk látni, amikor a bevont összegek rendelkezésre állnak.

Dan Dascăl

A BT Asset Management vezérigazgatója

• A nyugdíjalapok minden hónapban jelentős tőkeáramlást tapasztalnak, ezért olyan befektetési lehetőségekre van szükségük, ahol tőkéjüket elhelyezhetik; ez egy újabb komoly ok arra, hogy egyre több vállalat lépjen tőzsdére.
  
  
• Mi is, a román befektetési alapok szektora, egyre több tőkebeáramlást tapasztalunk a helyi részvényalapokba. Manapság nagyon egyszerű befektetni egy részvényalapba, és természetesen szeretnénk, ha minél több lehetőségünk lenne ezeknek a befektetéseknek a diverzifikálására.
  
  
• Ahhoz, hogy minél több vállalat legyen jegyzett a Bukaresti Értéktőzsdén, elsősorban több tényező együtteséről van szó: (1) a kibocsátók érdeklődése, (2) a brókerek hajlandósága arra, hogy elmagyarázzák a vállalatoknak a tőzsdei bevezetés előnyeit, illetve (3) a hatóságok szándéka az állami vállalatok tőzsdei bevezetésére.
  
  
• Az elmúlt években a befektetők viselkedésében változások figyelhetők meg, nemcsak Romániában, hanem világszerte. Egyre nagyobb szerepet játszanak a lakossági befektetők, akik összesített befektetéseik révén mind közvetlenül, mind közvetve befolyásolják a tőzsde alakulását.
  
  
• A gazdasági visszaesés részben a fogyasztás csökkenésének is köszönhető, ami tulajdonképpen nem is olyan rossz dolog, mivel így helyreállt Románia gazdasági egyensúlya, ami kedvezően hat az állampapírok árfolyamának alakulására.
  
  
• Alapvetően optimista ember vagyok, és végső soron az iparágunk is az optimizmuson alapszik. Az egész pénzügyi rendszer a befektetők bizalmán nyugszik. Az emberek azért bízzák ránk a pénzüket, hogy kezeljük, mert bíznak bennünk. Bár az elmúlt években három időszakban jelentős volatilitás volt Romániában, a részvénypiaci befektetések összességében nagyon jó hozamot értek el. És még ha ilyen időszakok is bekövetkeznek, végső soron a gazdaságok növekedési trendje továbbra is emelkedő marad.