Kollégánk, Aurel Bernat, a BT Asset Management vezérigazgatója interjút adott a Bursa kiadványnak a részvényalapokba történő befektetésekről, a befektetők kockázati étvágyáról és az így elérhető hozamokról. Átvettem az interjút itt, élvezd 😊!

A BT Maxim egy magas kockázatú alap azok számára, akik kockázatos eszközöknek teszik ki magukat a tőkepiacokon. Pontosabban, milyen elvárásaik vannak az alap befektetőjének a jövedelmezőség és a kockázat tekintetében?

Általában azok az ügyfelek, akik úgy döntenek, hogy ilyen alapokba fektetnek be, magas, esetleg kétszámjegyű hozamot követnek. Ebben az összefüggésben szem előtt kell tartaniuk, hogy rövid távon negatív fejlemények következhetnek be, de ha betartják hosszú távú befektetési stratégiájukat, elérhetik a javasolt megtérülési célokat. Ugyanakkor meg kell érteniük, hogy negatív pillanatokban a volatilitás általában magas, és ez lehetőséget jelenthet arra, hogy hosszú távon jó áron vásároljanak.

Milyen kritériumokat vagy módszereket használ a legnagyobb fejlődési potenciállal rendelkező vállalatok azonosítására, alulértékelt áron?

A BT Maxim egy olyan alap, amely a bukaresti tőzsdén jegyzett helyi részvényekkel rendelkezik. Az elemzési osztály folyamatosan figyelemmel kíséri a piaci vállalatokat, elsősorban alapvető kritériumok (pénzügyi eredmények, a piac változásai, ahol a vállalat működik), valamint technikai kritériumok alapján (a kitettség növekedésének vagy csökkenésének pillanata). Amikor azonosítunk egy növekedési potenciállal rendelkező vállalatot, továbblépünk a beruházásnak a Beruházási Bizottság elé terjesztésének következő szakaszába.

A BT Asset Management honlapján található leírás szerint a BT Maxim alapkezelő prioritása a részvények kitettségének dinamikus kiigazítása annak érdekében, hogy a piaci nehéz időszakokban a lehető legnagyobb hasznot húzza a növekedési időszakokból, de a csökkenés egy részét is elkerülje a piac nehéz időszakaiban. Ki tudná dolgozni azokat a stratégiákat vagy technikákat, amelyeket e célok eléréséhez használ (a piaci hanyatlás időszakaiban a veszteségek csökkentése, illetve a lehető legnagyobb haszonszerzés a növekedési időszakokból)?

A BT Maxim egy olyan részvényalap, amelyben az eszközök legalább 85% -át részvényekbe fektetik. Piaci bizonytalanság idején arra törekszünk, hogy a sajáttőke-kitettség a minimális szinten legyen (85%), és a bankbetétekben rendelkezésre álló tartalékokat tartjuk fenn, hogy elegendő likviditást biztosítsunk az alap számára. Az alap fő befektetései nagyvállalatokba kerültek, stabilak és ellenállóak a válság idején. A piac "fellendülésének" idején az erőforrások egy részét kisebb, dinamikus vállalatok számára fordítjuk, amelyek potenciális felértékelődéssel rendelkeznek, és a részvényeknek való kitettség magasabb.

A BT Maxim portfóliójában a bankszektor képviselteti magát a legjobban - mind november végén, mind tavaly az öt legnagyobb részesedésből három bank volt, a kezelt összes eszköz mintegy 25% -ának részesedésével. Melyek azok a tényezők, amelyek arra késztették Önt, hogy ezt az álláspontot a jelenlegi kontextusban fogadja el?

Általában a bukaresti tőzsdén jegyzett két helyi bank a BT Maxim fontos részvényei közé tartozik, tekintettel arra, hogy a helyi tőzsde reprezentatív vállalatai. Az elmúlt évben jelentősen növeltük a harmadik bankkibocsátó (n.r. Erste Group Bank) kitettségét, az akvizíciók vonzó áron történtek. Az értékpapírok elmúlt időszakban elért felértékelődése az ágazat részesedésének növekedését eredményezte a BT Maxim eszközeiben.

Hogyan reagáltak a BT Maxim alap befektetői a Covid-19 világjárvány kezdetére tavaly februártól márciusig, majd ezt követően, a piaci esések fellendülése során? Hogyan magyarázza a trendeket?

A befektetők reakciói pozitívak voltak, még a várakozásokat is felülmúlva, figyelembe véve a kontextust. Sikerült nagy stabilitást biztosítanunk az általuk befektetett erőforrásban, és a csökkenő értékelések közepette további beruházásokat is láttunk. A magyarázat abból a tényből származik, hogy a legtöbb részvényügyfél az elmúlt 2008-2009 tapasztalatain ment keresztül. A válságok befektetési lehetőségeket teremtenek, és azok, akik erről meg vannak győződve, továbbra is befektetők.

Milyen tanácsod van valakinek, aki még soha nem fektetett be részvénypiaci értékpapírokba?

Amikor úgy döntenek, hogy befektetnek, helyénvaló a beruházások diverzifikációjának elérése. Az is nagyon fontos, hogy rendszeresen, ismétlődően tudjunk befektetni, hogy kihasználhassák a felmerülő lehetőségeket, és vonzó áron, a negatív piaci fejlődés pillanataiban sikeresek legyenek az akvizíciókban. Egy másik nagyon fontos elem az a kényelem, amellyel az ügyfeleknek rendelkezniük kell a tőzsde szempontjából. A volatilitás jó példa erre, nem kell óvakodnunk tőle, hanem inkább úgy kell értenünk, mint a kereslet és kínálat piacának természetes elemét. A fő kiindulási pont azonban továbbra is az a megemlítés, hogy a tőzsdén jegyzett részvényalapokba vagy részvényekbe történő befektetések hosszú távú befektetések.